De zomer van 2025 laat zich momenteel van haar beste kant zien. De zon schijnt volop en het is nog lang warm in de avond. Voor veel mensen het ideale moment om de barbecue aan te steken. Voor velen is barbecueën een moment van ontspanning, voor sommigen zelfs een kunst. De echte liefhebbers weten dat het beste resultaat bereikt wordt met geduld en een goede voorbereiding. Het gerecht snel direct boven de gloeiende kolen leggen zorgt er voor dat je doorlopend moet blijven draaien en grote kans hebt dat het gerecht aanbrandt. Vaak kan je beter de temperatuur goed instellen en het proces zijn werk laten doen.
Dit is bij beleggen eigenlijk niet anders. Actief beleggen lijkt vaak op ongeduldig barbecueën: voortdurend ingrijpen, posities aanpassen, proberen het perfecte moment te vinden. Soms pakt het goed uit, maar vaak leidt het tot teleurstellende resultaten. Uit de meest recente Morningstar Active/Passive Barometer blijkt dat over de afgelopen tien jaar slechts 13,5% van de actieve aandelenfondsen beter presteerde dan hun passieve tegenhangers. Zelfs in het eerste halfjaar van 2025, met de volatiliteit rond de Amerikaanse handelstarieven en de forse daling van de dollar, bleef het korte-termijnsucces van actieve fondsen steken rond de 29%.
De onderstaande grafiek uit het Morningstar-rapport laat zien dat er in een éénjaarsperiode nog wel uitzonderingen zijn waarin actief beheer relatief goed presteert. Zodra de horizon wordt verlengd naar drie jaar, neemt het gemiddelde succespercentage al duidelijk af. Over vijf jaar zakt dit nog verder weg, en op tien jaar zijn de resultaten ronduit teleurstellend met slechts 13,5%. De cijfers maken duidelijk dat kortstondige uitschieters in actief beheer zelden structureel zijn en in de loop van de tijd vrijwel altijd verdwijnen.
Passief beleggen is meer te vergelijken met de ‘low & slow’-methode van de barbecue: vooraf een weloverwogen assetallocatie bepalen, breed spreiden en de kosten laag houden. Maar passief beleggen betekent niet dat een belegger helemaal niets hoeft te doen. Net als een goede BBQ-master die af en toe de temperatuur in de gaten houdt en zo nodig bijstuurt, vraagt passief beleggen om periodieke rebalancing. Hiermee wordt de portefeuille weer in lijn gebracht met de gewenste verdeling over regio’s, sectoren en assetcategorieën. Zo blijft het risicoprofiel behouden en worden ongewenste over- of onderwegingen voorkomen.
De huidige markt biedt genoeg verleiding om van het plan af te wijken. Geopolitieke onzekerheid en zorgen over de handelstarieven voeden de gedachte dat meer actie nodig is. Toch laten de cijfers zien dat actief beheer op de lange termijn zelden tot betere rendementen leidt, ook niet in tijden van grote onzekerheid op de financiële markten.
Rendement, net als een mooi barbecue gerecht, ontwikkelt zich het beste onder een gesloten deksel met een beheerder die weet wanneer hij moet handelen en vooral wanneer niet.
Ook te lezen op IEXProfs: Passief beleggen doet het beter dan de cijfers laten zien |
